Nhận định chứng khoán 6/5: Thị trường có thể tiếp tục đà tăng
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu BIC
Công ty Chứng khoán Mirae Asset Việt Nam duy trì khuyến nghị mua với cổ phiếu BIC của Tổng Công ty CP Bảo hiểm BIDV.
Mirae Asset cho biết, mảng bảo hiểm tăng trưởng gần 20% trong Quý 1/2024. BIC khởi động năm 2024 với kết quả ấn tượng, công ty ghi nhận hơn 107 tỷ đồng lợi nhuận sau thuế (LNST), tăng trưởng hơn 34% so với cùng kỳ. Hoạt động kinh doanh bảo hiểm tiếp tục tăng trưởng cao, ghi nhận 1.143 tỷ đồng doanh thu phí bảo hiểm, tang trưởng 19,8% so với cùng kỳ. Chiếm tỷ trọng doanh thu lớn nhất trong mảng bảo hiểm của BIC là mảng bảo hiểm sức khỏe chiếm 51,2%, tiếp đến là bảo hiểm cháy nổ đóng góp 18% và thứ 3 là bảo hiểm xe cơ giới chiếm 17,1%.
Hoạt động đầu tư tài chính thúc đẩy LNST tăng trưởng hơn 34%: Trong kỳ hoạt động tài chính mang lại cho công ty 127,7 tỷ đồng lợi nhuận tăng trưởng 49,4% so với cùng kỳ, đóng góp quan trọng giúp công ty ghi nhận 106 tỷ đồng LNST (+34,5% so với cùng kỳ). Doanh thu tài chính trong kì đóng góp chính từ 3 mảng: Lãi tiền gửi 67,1 tỷ đồng (-7% so với cùng kỳ); Lãi đầu tư trái phiếu, kỳ phiếu và tín phiếu 13,79 tỷ đồng (+18,1%) và Kinh doanh chứng khoán 44,98 tỷ đồng, tăng mạnh so với 112 triệu của Quý 1/2023. Trong kỳ BIC đã hiện thực hóa 1 phần danh mục đầu tư chứng khoán, giá trị danh mục đã giảm từ 432 tỷ vào 31/12/2023 về 393 tỷ cuối kỳ.
Danh mục đầu tư cổ phiếu mang lại hiệu quả cao: Giá trị danh mục của BIC cuối Quý 1/2024 đạt hơn 5.700 tỷ đồng (ngắn hạn 5.180 tỷ đồng và dài hạn 545 tỷ đồng). Các khoản đầu tư nắm giữ đến ngày đáo hạn (tiền gửi và chứng khoán nợ) đạt 5.232 chiếm 93,3% tổng danh mục. Danh mục chứng khoán kinh doanh trị giá 393 tỷ đồng không được công ty thuyết minh tại Quý 1/2024, tuy nhiên, căn cứ danh mục cuối 2023 Mirae Asset nhận thấy, BIC cũng tập trung và các doanh nghiệp đầu ngành có yếu tố kinh doanh tốt như FPT, VCB, ACV chiếm trên 50% danh mục (31/12/2023).
Năm 2024 BIC tiếp tục kế hoạch tăng trưởng. BIC đặt mục tiêu tổng doanh thu 5.570 tỷ đồng, tăng trưởng hơn 16% so với năm trước, chỉ tiêu lợi nhuận hợp nhất đạt 600 tỷ đồng, tăng 4,5% so với cùng kỳ năm trước.
Mirae Asset đưa ra mức P/E và P/B mục tiêu lần lượt là 9,3 lần và 1,4 lần, theo đó giá mục tiêu của BIC ở mức 37.500 đồng/cổ phiếu, tăng 7,14% so với giá mục tiêu trước đó.
Mirae Asset duy trì khuyến nghị mua với BIC, nhà đầu tư có thể cân nhắc mua mới hoặc gia tăng tỷ trọng nếu đã mua theo khuyến nghị trước đó. Vùng cân nhắc giải ngân 29.000 – 30.000 đồng/cổ phiếu.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu ANV
Công ty Chứng khoán Vietcombank (VCBS) cho biết, trong năm 2023, tổng doanh thu thuần của Công ty CP Nam Việt (mã cổ phiếu ANV trên sàn HOSE) đạt 4.439 tỷ đồng (giảm 9%), trong đó doanh thu mảng cá tra đạt 4.316 tỷ đồng (giảm 9%), mảng điện mặt trời đạt 106 tỷ đồng (giảm 1% ), doanh thu các mảng khác đạt 17 tỷ đồng (giảm 74%). Biên lợi nhuận gộp của mảng cá tra đạt 9% (giảm 29%), mảng điện mặt trời giảm 11% về mức 79%.
Cơ cấu doanh thu của ANV vẫn tập trung nhiều hơn vào thị trường Trung Quốc & Hong Kong do nền kinh tế sau khi mở cửa trở lại có nhu cầu cao dồn nén trong thời gian dài. Tỷ trọng doanh thu tại thị trường Mỹ tăng nhẹ 4% , cho thấy quá trình quay lại thị Mỹ của ANV vẫn diễn ra thuận lợi.
Tiếp đà tăng trưởng tại Mỹ. Sau khi ghi nhận kim ngạch xuất khẩu đạt khoảng 8 triệu USD (tăng 300%) vào Mỹ trong 2023, VCBS kỳ vọng ANV sẽ tiếp tục duy trì tăng trưởng tại đây nhờ tiếp tục được hưởng mức thuế chống bán phá giá là 0% (theo POR19); Tồn kho cá tra tại Mỹ có dấu hiệu giảm hỗ trợ giá cá hồi phục; Nguồn cung cá minh thái và Mỹ bị hạn chế.
Doanh số tại Trung Quốc tiếp tục được đẩy mạnh, công ty đang mở rộng tập khách hàng tại Bắc Kinh và Quảng Châu. Doanh thu nội địa tăng 63%, do ANV đã hợp tác với Bách Hóa Xanh từ tháng 3/2023 để tiếp cận thị trường nội địa. Trong khi đó, chi phí đầu vào được kỳ vọng giảm nhờ xu hướng giá ngũ cốc tiếp tục đi xuống và dự báo thời tiết chuyển sang ôn hoà hơn trong năm tới.
Mảng C&G của ANV đã bắt đầu có doanh thu ở cuối quý 4/2023. ANV dự định sẽ tiếp tục triển khai giai đoạn 2 và 3 để nâng công suất từ 780 lên 1.200 và 2.400 tấn/ năm. Dự báo, doanh thu thuần và lợi nhuận gộp của mảng C&G sẽ đạt lần lượt là 85 tỷ và 2,5 tỷ đồng trong năm 2024.
Dự phóng năm 2024, ANV sẽ đạt doanh thu thuần 4.999 tỷ đồng, tăng trưởng 12,6%; lợi nhuận sau thuế 219,97 tỷ đồng, tăng trưởng 426% so với năm trước. VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu ANV với giá mục tiêu 38.838 đồng/cổ phiếu.
Khuyến nghị mua dành cho cổ phiếu VHC
Cũng theo VCBS, trong năm 2023, doanh thu thuần của Công ty CP Vĩnh Hoàn (mã cổ phiếu VHC trên sàn HOSE) đạt 10.039 tỷ đồng, giảm 24%. Trong đó, doanh thu mảng chính là cá tra giảm 26%, trừ doanh thu các sản phẩm từ gạo tăng 44%, doanh thu các mảng còn lại giảm từ 6-25%. Lợi nhuận sau thuế năm 2023 của VHC đạt 949,6 tỷ đồng (giảm 52,82%).
Tỷ trọng doanh thu xuất sang thị trường Mỹ trong năm 2023 giảm 11% về mức 30% trên tổng doanh thu, trong khi tỷ trọng doanh thu xuất sang Trung Quốc và châu Âu đều tăng 2%. Như vậy, nhu cầu suy yếu ở thị trường chủ đạo - Mỹ là nguyên nhân khiến kết quả kinh doanh của VHC kém hơn so với năm trước.
Tương tự như ANV, VHC cũng được hưởng lợi từ thị trường Mỹ khi: VHC dự kiến sẽ vẫn được hưởng mức thuế chống bán phá giá 0%; Giá cá tra xuất khẩu sẽ được cải thiện nhờ nhu cầu ở Mỹ sẽ cải thiện hơn trong năm 2024 khi lượng tồn kho bước vào chu kỳ giảm; Biên lợi nhuận sẽ được cải thiện nhờ chi phí nguyên liệu đầu vào cho thức ăn nuôi cá giảm.
Dự báo doanh thu xuất khẩu sang Mỹ năm 2024 của VHC sẽ đạt khoảng 4.010 tỷ đồng (tăng 35%). Doanh thu mảng cá tra của VHC sẽ đạt 7.798 tỷ đồng (tăng 6%).
VHC cũng đã tiến hành mở rộng dây chuyền sản xuất nhà máy C&G trong năm 2023, công suất mảng C&G sẽ tăng 50% sau khi hoàn thành. Dự kiến, mảng C&G sẽ phục vụ chủ yếu cho thị trường châu Âu với mức doanh thu thuần và lợi nhuận gộp cho năm 2024 đạt lần lượt là 1.136 tỷ và 466 tỷ đồng.
Dự phóng năm 2024, VHC sẽ đạt doanh thu thuần 11.245 tỷ đồng, tăng trưởng 12%; lợi nhuận sau thuế 1.504 tỷ đồng, tăng trưởng 58% so với năm trước. VCBS khuyến nghị mua cổ phiếu VHC với giá mục tiêu 86.389 đồng/cổ phiếu.